• 權益投資12年輪回 滬上基金公司站上風口

    財經 > | Time Weekly - 2019-07-12 18:06:34 來源:時代周報
  • 時代周報記者:寧鵬

    曾經被認為“溫吞水”的滬上基金公司,悄無聲息的站到了行業前列。Wind數據顯示,2019年二季末,主動權益類規模排名前十的基金公司依次為易方達、匯添富、嘉實基金、華夏基金、興全基金、東方證券、南方基金、中歐基金、富國基金、景順長城。

    值得注意的是,以上有5家公司為滬上基金公司。而在此前多年,上海的基金公司長不大還曾經成為行業的話題。

    有業內資深人士對時代周記者回憶,在北上廣深四個城市中,上海的基金公司曾經最被行業所忽視。這個城市雖然擁有的基金公司數量最多,卻極其缺乏存在感。在每年的行業規模排名中,上海的基金公司很少進入前十,更別說進入行業前五了。此外,在每年熱鬧的排名戰中,滬上的基金公司亦鮮有露面。

    而截至2019年二季末,除了在前十占據半壁江山外,主動權益類規模排名前20 的基金公司中,有9家來自上海,進一步提升了滬上基金公司在主動權益投資領域的存在感。

    北京某基金公司分管投研副總告訴時代周報記者,從個人感受的角度來說,上海的同業交流比較多,而北京的同業更傾向于各自為政。北京以前有幾家基金公司,經常是年終排名的常客,現在都不是特別順利。以前在重組股流行的時代,北京的基金公司曾經在基金業出盡風頭。

    滬上某基金公司中層告訴時代周報記者,或許是過去幾年市場的風格比較適合上海的基金公司。在他看來,滬上的基金公司相對比較中庸,比較重視風險控制,經歷幾輪風格轉換后反而活得比較好。

    千億俱樂部的輪回

    事實上,僅僅在一年半前,公募基金的偏股基金規模前三甲中仍未有上海基金公司的身影。截至2017年年底,前三名為嘉實基金、易方達基金、華夏基金。彼時,嘉實基金、易方達、華夏基金的主動權益基金規模分別為1637.2億元、1585.4億元、1224.4億元。當時匯添富的主動權益基金規模為855.9億元。

    數據顯示,2019年二季度末,僅易方達、匯添富、嘉實三家基金公司的主動權益類規模突破千億元。值得注意的是,2007年末,華夏、博時、嘉實、南方、易方達、大成、廣發、華安、景順長城等9家基金公司凈值規模超過1000億元,成為千億俱樂部成員。

    有資深業內人士告訴時代周報記者,2007年的大牛市曾經帶來基金行業規模的“大躍進”,也帶來了諸多問題。以至于經歷了超過12年的周期之后,仍未完全走出之前的輪回,行業如今的十幾萬億規模只是虛胖,缺少“肌肉”。在他看來,主動權益類投資,才是公募基金行業的“肌肉”。

    從數據來看,曾經千億俱樂部的老牌強者,大多未能突破12年前的主動權益規模。

    華夏基金曾經被當作權益類投資的標桿,如今卻也面目全非。截至2019年二季末,股票型基金與混合型基金的規模仍雙雙超千億元,其中股票型基金規模為1155億元,混合型基金規模為1036億元。有不愿意具名的基金研究人士告訴時代周報記者,今年二季末華夏基金的主動權益類基金規模僅為938億元,其股基的規模主要得益于ETF的規模上漲,與當年相比明顯“虛胖”。

    值得注意的是,截止到2007年四季末,當時華夏基金的2488億元的資管規模中,混合型基金高達1803億元,股票型基金為187億元,股混基金“干貨”接近兩千億元,貨幣型基金的規模僅為122億元。而截止到2019年二季末,華夏基金旗下貨基的規模已經高達1856億元。在貨基規模擴張逾十倍的同時,主動權益類基金規模卻縮水過半。

    南方基金的情形頗為類似,截至今年二季末,其股票型基金規模為648億元,混合型基金規模為736億元,主動權益類基金規模僅為693億元。而在2007年三季末,南方基金的混合型基金規模曾高達1414億元。

    截至今年二季度末,景順長城以586億元的主動權益規模在行業排名第10位。其股票型基金規模為216億元,混合型基金規模為502億元。不過,2007年末,其混合型基金規模高達1064億元,在2007年三季末更是一度高達1093億元。

    博時基金則已淡出主動權益類基金規模行業前十。截至今年二季末,博時基金主動權益類基金規模為424億元,在行業排名14位。股票型基金總規模為332億元,混合型基金規模為441億元,而在2007年末,博時基金股票型基金規模為249億元,混合型基金規模高達1709億元,二者相加接近兩千億元。

    無獨有偶,廣發基金2007年末混合型基金的規模一度高達1360億元,如今混合應基金規模僅為497億元,主動權益類基金規模為564億元,亦已跌出行業前十。

    而在之前的“千億俱樂部”中,大成基金最讓人感慨。截止2019年二季末,大成基金股票型基金規模56億元,混合型基金規模226億元,而在2007年末,僅混合型基金規模便已經高達1048億元,此外還有110億元的股票型基金。權益類基金的大幅度縮水,已經讓大成基金遠離第一梯隊。

    誰在逆水行舟?

    雖然多數老牌公司未能在主動權益類基金的規模上突破2007年的巔峰,仍有少數公司異軍突起。

    2019年二季末,易方達以1322億元的主動權益類規模排名行業第一。二季末其股票型基金規模為863億元,混合型基金規模為1195億元,而在2007年年末,該公司股票型基金規模為393億元,混合型基金的規模為1102億元。從以上數據來看,易方達超越了輪回。

    匯添富則是“逆水行舟”的典型公司,其二季末的主動權益類基金規模高達1232億元,位居行業第二。截至二季末,其股票型基金規模為412億元,混合型基金規模為1049億元。而在2007年末,其混合型基金規模為752億元,彼時無股票型基金。匯添富從一家行業中游的公司,成功躋身行業第一梯隊。

    嘉實基金今年二季末的主動權益類規模為1098億元,相比2007年的巔峰仍有縮水。2017年末,其股票型基金規模為393億元,混合型基金規模為933億元。而在2007年三季度末,混合型基金的規模一度高達1088億元。

    富國基金以615億元的主動權益類規模在行業排名第9。截至今年二季末,其股票型基金規模為426億元,混合型基金規模為565億元。而在2007年末,其混合型基金規模為430億元。富國基金算是行業的一個特例,曾經在2015年二季度,憑借分級基金規模飆升,2015年二季末,其股票型基金規模高達1651億元,混合型基金規模為727億元。

    以908億元的主動權益類基金規模排名第5的興全基金、707億元規模排名第6的東方紅資管,均得益于旗下權益類基金較為出色的賺錢效應,排名逆勢提升。此外,開創事業部制改革先河的中歐基金,亦以648億元的主動權益類規模排名第8。


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